Estimating the systematic component of credit spreads (eBook)
73 Seiten
GRIN Verlag
978-3-346-70761-1 (ISBN)
The first goal of the thesis is to provide a comprehensive review of the current state of research on how to decompose credit spreads and estimate their parts. Second, in an empirical study, the systematic risk in current EUR-denominated credit spreads is estimated and compared to the results of Elton et al. (2001). Furthermore, I analyze the regime-dependence of credit spreads for different cross-sections, as systematic risk has proven important in crisis periods. Finally, implications for the calculation of debt beta are derived as in business valuations it is possible to use a debt beta if the debt of the valuation object is subject to a systematic risk that leads to a signifcant risk premium demanded by debt providers. I show that the systematic part of the credit spread for observed EUR-denominated bond spreads from 2009 to 2021 can be assumed higher than in the US bond market, is regime-dependent and would have direct implications on the calculation and relevance of a debt beta for business valuations.
Erscheint lt. Verlag | 31.8.2022 |
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Verlagsort | München |
Sprache | englisch |
Themenwelt | Wirtschaft ► Betriebswirtschaft / Management ► Finanzierung |
Wirtschaft ► Volkswirtschaftslehre | |
Schlagworte | Bond Index • Bond indices • Corporate bond risk • Credit Spreads • Debt Beta • Default Risk • Elton et al. • regime-dependent • Risk Premium • systematic component • Systematic risk |
ISBN-10 | 3-346-70761-X / 334670761X |
ISBN-13 | 978-3-346-70761-1 / 9783346707611 |
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