The Acquisition of Anadarko by Chevron. Discounted Cash Flow Analysis (eBook)
32 Seiten
GRIN Verlag
978-3-346-40164-9 (ISBN)
Although my calculations ultimately lead me to the result that the price originally offered by Chevron was fair, both in regards to Anadarko’s share price prior to the deal announcement as well as the intrinsic value determined by my DCF, the deal would not have benefited shareholders on both sides equally. While Anadarko’s shareholders would have gotten an immediate double-digit price increase, Chevron shareholders would have lost value with the acquisition, despite my calculations including significant synergies of roughly $1bn per year. The goal of my thesis, however, is not only to describe the assumptions, calculations and results of my DCF analysis, but to also bring them into a wider context.
On 12th April 2019 Chevron Corporation announced that they have agreed to acquire all outstanding shares of Anadarko Petroleum Corporation for a total consideration of $65 per share. This marked the first major transaction announcement for quite a while in the Oil & Gas (O&G) industry, which previously saw stock prices near their 10-year lows. Despite a good initial reaction from Anadarko’s shareholders, Chevron ended up missing out on the deal, with Occidental Petroleum Corporation, a close peer of Anadarko, buying the company for $76.67 per share.
Erscheint lt. Verlag | 5.5.2021 |
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Verlagsort | München |
Sprache | englisch |
Themenwelt | Wirtschaft ► Betriebswirtschaft / Management ► Finanzierung |
Schlagworte | Acquisitions • Anadarko • APV • APV Valuation • bachelor thesis • Bayesian Beta • Beta Regression • British Petroleum • CAGR • CapEx • CAPM • Chevron • ConocoPhillips • cost of debt • cost of equity • Damodaran • DCF • DCF Valuation • ddm • Discounted Cash Flow • Dividend Discount Flow • downstream • EBIT • EBITDA • Enterprise Value • equity risk premium • Equity Value • EV/EBITDA • Exploration & Production • ExxonMobil • fcf • Forecasts • Fracking • Free Cash Flow • Gordon Growth • Hedge Ratio • Integrated Oil Company • Leverage • Leveraged Beta • M&A • M&A Share Price • market risk premium • Merger • Mergers & Acquisitions • Midstream • Natural gas • Net Present Value • NOPLAT • Occidental Petroleum • Oil • Oil & Gas • OPEC • Sensitivity Analysis • Shareholder Value • Shell • synergies • Synergies Calculation • Terminal Value • Unleveraged Beta • upstream • Value Creation • Value Drivers • WACC • Working Capital |
ISBN-10 | 3-346-40164-2 / 3346401642 |
ISBN-13 | 978-3-346-40164-9 / 9783346401649 |
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