Jahresabschlussanalyse mit Bilanzkennzahlen

Prof. Dr. Thomas Barth lehrt Betriebswirtschaftslehre an der Hochschule für Wirtschaft und Umwelt in Nürtingen. Julian Nassadil lehrt Betriebswirtschaftslehre an der Hochschule für Wirtschaft und Umwelt in Nürtingen. Fabian Werner lehrt Betriebswirtschaftslehre an der Hochschule für Wirtschaft und Umwelt in Nürtingen.

Vorwort3

1 Bedeutung des Jahresabschlusses und Zielsetzung13

1.1 Bedeutung des Jahresabschlusses13

1.2 Inhalt und Adressaten des Jahresabschlusses13

1.3 Der Begriff der Bilanzanalyse17

1.4 Grenzen und Schwierigkeiten der Bilanzanalyse19

2 Bilanzanalyse als Kennzahlenrechnung21

2.1 Definition und Bedeutung von Kennzahlen21

2.2 Arten von Kennzahlen22

3 Vergleich der Bilanzierung nach HGB und IFRS25

3.1 Das Realisationsprinzip25

3.1.1 Realisationsprinzip nach HGB25

3.1.2 Realisationsprinzip nach IFRS26

3.2 Bewertung von Vermögensgegenständen nach HGB und IFRS28

3.3 Fair Value Measuremen29

3.4 Bilanzierung von Leasingverhältnissen31

3.4.1 Leasing nach HGB31

3.4.2 Leasing nach IFRS33

3.5 Die Bilanzierung von immateriellen Vermögensgegenständen nach HGB und IFRS35

3.6 Bewertung von Pensionsrückstellungen37

3.6.1 Bewertung von Pensionsrückstellungen nach HGB37

3.6.2 Bewertung von Pensionsrückstellungen nach IFRS38

3.7 Definition des Gewinns39

3.7.1 Gewinn nach HGB39

3.7.2 Gewinn nach IFRS39

4 Die stillen Reserven43

5 Das Beispielunternehmen Kfz-Zulieferer GmbH47

6 Finanzwirtschaftliche Bilanzanalyse51

6.1 Analyseziele51

6.2 Kapitalstrukturanalyse53

6.2.1 Eigenkapitalquote58

6.2.2 Fremdkapitalquote60

6.3 Vermögensstrukturanalyse61

6.3.1 Vermögensintensität62

6.3.2 Anlagenintensität67

6.3.3 Sachanlagenintensität68

6.3.4 Umlaufintensität70

6.3.5 Anlagenabnutzungsgrad71

6.3.6 Abschreibungsquote73

6.3.7 Investitionsquote74

6.3.8 Wachstumsrate76

6.3.9 Umschlagskoeffizienten78

6.4 Liquiditätsanalyse87

6.4.1 Liquidität I89

6.4.2 Liquidität II91

6.4.3 Liquidität III92

6.4.4 Working Capital93

6.4.5 Probleme der Liquiditätsanalyse96

6.5 Deckungsstrukturanalyse97

6.5.1 Deckungsgrad A98

6.5.2 Deckungsgrad B99

6.5.3 Deckungsgrad C101

6.5.4 Einflussfaktoren auf die Deckungsstrukturanalyse102

6.5.5 Kritik an der Deckungsstrukturanalyse102

6.6 Cashflow Analyse103

6.6.1 Berechnungsmöglichkeiten und Aussagekraft des Cashflows104

6.6.2 Kennzahlen107

6.6.3 Kritik an der Cashflow Analyse112

6.7 Kapitalflussrechnungen113

6.7.1 Struktur und Aufbau der Kapitalflussrechnung114

6.7.2 Erstellung der Kapitalflussrechnung115

7 Erfolgswirtschaftliche Bilanzanalyse119

7.1 Analyse der Ertragsstruktur119

7.1.1 Das ordentliche Betriebsergebnis120

7.1.2 Das Finanzergebnis122

7.1.3 Das außerordentliche Ergebnis124

7.1.4 Das ordentliche Ergebnis126

7.1.5 Auslandsabhängigkeit127

7.1.6 Rohertragsquote128

7.2 Aufwandsstrukturanalyse130

7.2.1 Materialaufwandsquote130

7.2.2 Personalaufwandsquote132

7.2.3 Kapitalintensität134

7.2.4 Zinsintensität135

7.2.5 Forschungs- und Entwicklungsaufwandsquote137

7.2.6 Herstellungsintensität138

7.2.7 Vertriebsintensität141

7.2.8 Verwaltungsintensität141

7.3 Produktivitätsanalyse142

7.3.1 Betriebliche Wertschöpfung144

7.3.2 Arbeitsproduktivität145

7.3.3 Wertschöpfungsquote147

7.3.4 Kapazitätsauslastung149

7.4 Auftragseingangsanalysen150

7.5 Rentabilitätsbetrachtungen151

7.5.1 Gesamtkapitalrentabilität153

7.5.2 Betriebsrentabilität155

7.5.3 Eigenkapitalrentabilität158

7.5.4 Leverage-Effekt161

7.5.5 Umsatzrentabilität163

7.6 Bewertungskennzahlen166

7.6.1 Das Ergebnis je Aktie166

7.6.2 Dividendenrendite167

7.6.3 Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV)169

7.6.4 Das Kurs-Cashflow-Verhältnis (KCV)171

7.6.5 Der Price-Earnings-Growth-Factor (PEG)172

7.6.6 Das Kurs-Umsatz-Verhältnis (KUV)173

7.6.7 Das Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV)174

8 Fazit177

9 Literaturverzeichnis179

10 Glossar183

Sachverzeichnis195