Barausgleichsderivate und das Anschleichen an Zielgesellschaften

Wie die spektakularen UEbernahmefalle Porsche/VW und Schaeffler/Continental eindrucksvoll verdeutlichen, machen Investoren heute vielfach Gebrauch von neu entwickelten Finanzinstrumenten wie Cash Settled Total Return Equity Swaps, Contracts for Difference, Cash Settled Options und andere, um die kapitalmarktrechtlichen Meldepflichten zu umgehen. So gelangen wichtige Informationen uber Transaktionen, groessere Beteiligungen und Interessenkonflikte nicht an die Anlegeroeffentlichkeit und werden Minderheitsaktionare um ihre Kontrollpramie und ihre Ausstiegsmoeglichkeit gebracht.
Die Arbeit ordnet diese neuartigen Finanzinstrumente in das bestehende System kapitalmarktrechtlicher Meldepflichten ein. Auch die Entwicklung in ausgewahlten weiteren Rechtsordnungen wird analysiert. Nach einer umfassenden rechtspolitischen Analyse erhoehter Offenlegungspflichten uberpruft der Autor verschiedene Regelungsalternativen auf ihre Umsetzbarkeit und praktische Wirksamkeit. Schliesslich unterbreitet er einen eigenen Regelungsvorschlag, wie problematische Falle, in denen Barausgleichsderivate zur Vorbereitung von UEbernahmen verwendet werden, melderechtlich erfasst werden koennen.