Die Sicherheit europäischer Covered Bond-Produkte bei Insolvenz des deutschen Emittenten

Covered Bond-Produkte gewahrleisten ein hohes Mass an Sicherheit - insbesondere auch bei Krise und Insolvenz des Emittenten. Die in der Arbeit untersuchte internationale Konstellation fuhrt zum Aufeinandertreffen verschiedener Rechtsregime und stellt deshalb dieses zentrale Produktmerkmal in Frage. Hier steht der universale Geltungsanspruch eines Insolvenzverfahrens nach deutschem Recht der praktischen Notwendigkeit der Anwendung der auslandischen Regelungen zum Schutz der Investoren gegenuber.
Dargestellt wird, unter welchen Voraussetzungen das auslandische Covered Bond-Recht zur Geltung kommen kann. Auf die Untersuchung des rechtlichen Umfelds einer solchen Emission folgt die Ausarbeitung der Anforderungen, die das deutsche Insolvenzrecht an die Anwendbarkeit von schutzenden Sonderregelungen stellt. Hierbei werden insbesondere die in der Praxis unterschiedliche Ausgestaltung der Covered Bonds sowie die besonderen europarechtlichen Vorgaben berucksichtigt.