Über die Regulierung und die Rechtsfolgen von Interessenkonflikten in der Aktienanalyse von Investmentbanken

Aktienanalysen tragen zum Abbau von Informationsasymmetrien und somit zu einem funktionierenden Kapitalmarkt bei. Der Verfasser geht unter Berucksichtigung der Entwicklungen in den USA gezielt auf die Konfliktfelder ein, mit denen sich Investmentbanken und Sell-side Analysten bei der Aktienanalyse konfrontiert sehen. Von den dogmatischen Grundlagen einer gesetzlichen Regelung und ihrem Schutzzweck ausgehend definiert die Arbeit die Reichweite der Pflichten aus 34b WpHG und der FinAnV. Zudem wird das Haftungsregime bei Pflichtverstoessen in Deutschland und in den USA erlautert und bestehende Schutzlucken aufgezeigt. Die durch die Umsetzung der MiFID zu erwartenden Gesetzesanderungen sind bereits berucksichtigt.