Ad-hoc-Publizität und Unternehmensverbindungen

In der Regel sind die der Ad-hoc-Publizitat unterliegenden Emittenten Teil einer Unternehmensgruppe. Dennoch lasst der Wortlaut des 15 WpHG einen Konzernbezug nicht erkennen. Der Verfasser geht der Frage nach, wie weit die Ad-hoc-Publizitatspflicht fur Ereignisse aus mit dem Emittenten verbundenen Unternehmen nach Marktmissbrauchsrichtlinie und Anlegerschutzverbesserungsgesetz reicht. Darauf aufbauend nimmt er sich der Frage an, wie der Emittent die publizitatspflichtigen Informationen aus verbundenen Unternehmen erhalt, indem er am Beispiel des faktischen Aktienkonzerns den Informationszugang des Emittenten untersucht.
Der Autor eroertert diese Frage aus drei Perspektiven: Ist das verbundene Unternehmen zur Informationsweitergabe befugt? Steht dem Emittenten ein Anspruch auf Informationsweitergabe zu? Ist er verpflichtet sich die Informationen zu beschaffen? Der Verfasser zeigt, dass den sich aus Konzernkonstellationen ergebenden Besonderheiten im Rahmen der Ad-hoc-Publizitat begegnet werden kann. Der Ad-hoc-Publizitat kommt jedoch kein uneingeschrankter Vorrang gegenuber anderen Normen und Prinzipien zu. Sie muss sich vielmehr in das bestehende System einfugen.