Information und Corporate Governance

Information ist heute das zentrale Regelungsinstrument der Unternehmens(leiter)kontrolle sowohl im europaischen, als auch im deutschen Boersengesellschaftsrecht. Inwieweit mit Hilfe des Informations- und Transparenzmodells eine Verbesserung der Corporate Governance in der boersennotierten Aktiengesellschaft erreicht werden kann, ist daher eine der zentralen Fragen des gesamten Gesellschafts- und Kapitalmarktrechts.
Das Werk untersucht eine Thematik, die an der Schnittstelle zwischen oekonomischer Theorie und Gesellschafts- und Kapitalmarktrecht liegt. Ausgangspunkt ist die kritische Aufarbeitung der oekonomischen Untersuchungen zur Erforderlichkeit einer gesetzlichen Informationsregulierung, der Kapitalmarkteffizienzhypothese und zur externen Corporate Governance. In einem nachsten Schritt werden die funktionalen Grundlagen des Regelungsinstruments Information analysiert und systematisiert. Darauf aufbauend wird ein konsistentes Informationsmodell skizziert, das als regulatives Herzstuck der externen Unternehmens(leiter)kontrolle dienen und die internen Kontrollmechanismen erganzen und uberlagern kann.
Dieses aus Corporate Governance-Sicht grundsatzlich positiv zu beurteilende Informationsmodell hangt jedoch entscheidend von der Ausgestaltung des Systems der Informationsabsicherung ab. Da Abschlussprufung, staatliche Aufsicht und strafrechtliche Sanktionen keine ausreichende Gewahr fur die Wahrheit und Vollstandigkeit der Kapitalmarktinformationen bieten, bestimmt sich die Leistungsfahigkeit des Informationsmodells nach der Wirksamkeit des zivilrechtlichen Informationshaftungssystems. Die Untersuchung deckt erhebliche Schwachen des gegenwartigen, groesstenteils auf deliktsrechtlichen Anspruchsgrundlagen beruhenden Systems der Informationshaftung auf und erarbeitet lege ferenda Vorschlage fur die Schaffung eines effektiven Systems der Informationsabsicherung.