Barkapitalemission mit erleichtertem Bezugsrechtsausschluss bei feindlichen Übernahmen

Barkapitalemissionen mit erleichtertem Bezugsrechtsausschluss sind ein vielseitig eingesetztes Instrument der Eigenkapitalfinanzierung. Im Fall ACS/HOCHTIEF hat erstmals die Verwaltung einer Zielgesellschaft neue Aktien unter erleichtertem Bezugsrechtsausschluss bei einer feindlichen UEbernahme ausgegeben. Vor diesem Hintergrund geht die Arbeit der Frage nach, unter welchen Voraussetzungen Verwaltungen deutscher Zielgesellschaften eine 10 %-Kapitalerhoehung in der UEbernahmesituation durchfuhren koennen. Der Autor gelangt zum Ergebnis, dass die Kapitalmassnahme auch in der UEbernahmesituation kurzfristig, flexibel und rechtssicher eingesetzt werden kann, etwa um den Bieter eines Low Ball Offer zu einer Verbesserung seiner Offerte zu veranlassen, einen durch die UEbernahme ausgeloesten Kapitalbedarf zu decken oder einen White Knight bei dessen Angebot zu unterstutzen.
Als erste umfassende Darstellung zu diesem Thema richtet sich die Arbeit insbesondere an Unternehmensleiter und deren Berater, die sich mit einem UEbernahmeangebot konfrontiert sehen und eine 10 %-Kapitalerhoehung in Betracht ziehen.