Die Sicherungsfunktion der Floating Charge in Deutschland (eBook)

Vorwort???????????????????????????? 6
Inhaltsübersicht?????????????????????????????????????????????? 8
Inhaltsverzeichnis?????????????????????????????????????????????????? 10
Abkürzungsverzeichnis???????????????????????????????????????????????????????? 20
A. Einführung???????????????????????????????????????? 26
I. Zielsetzung der Untersuchung???????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 29
II. Vorteile, wirtschaftliche Bedeutung und Kritik an der floating charge???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 30
B. Die floating charge im englischen Recht?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 34
I. Die Entwicklung der floating charge?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 34
1. Kreditsicherheiten des common law?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 35
2. Rechtskörper der equity und Grundlagen für die charge?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 36
3. Entwicklung der fixed charge über future property?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 38
a) Besitzlose Sicherheit über zukünftiges Vermögen?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 40
b) Dinglicher Erwerb im Wege des trust?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 40
c) Dingliche Wirkung der fixed charge???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 42
4. Anerkennung der floating charge durch die Rechtsprechung???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 43
a) Eigenschaften der floating charge und Abgrenzung zur fixed charge?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 44
b) Gesetzliche Einschränkungen durch die Bills of Sale Acts???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 46
c) Notwendigkeit des Zugrundeliegens einer debenture?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 47
II. Funktionsweise der qualifying floating charge???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 48
1. Qualifying floating charges und einfache floating charges?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 49
2. Umfassende vertragliche Gestaltungsfreiheit?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 49
3. Umfang und Wirkung der floating charge???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 50
4. Verwendung als lightweight floating charge in der Bankpraxis???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 51
III. Mögliches Sicherungsgut?????????????????????????????????????????????????????????????????????? 52
1. Vermögen im Eigentum des Sicherungsgebers?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 52
a) Kreditsicherheiten Dritter???????????????????????????????????????????????????????????????????????? 52
b) Erfassung des undertaking?????????????????????????????????????????????????????????????????????? 53
c) Außerhalb Englands liegende Vermögenswerte???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 54
2. Geschäftsbücher?????????????????????????????????????????????????? 55
3. Uncalled capital???????????????????????????????????????????????????? 56
IV. Dingliche Wirkungen der floating charge???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 57
1. Verfügungsbefugnis vor crystallisation???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 57
2. Belastungswirkung vor crystallisation?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 58
a) Keine dingliche Wirkung vor crystallisation?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 59
b) Defeasible charge-Theorie?????????????????????????????????????????????????????????????????????? 59
c) Overreachable charge-Theorie???????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 60
d) Immediate equitable charge-Theorie???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 60
e) Analyse der dinglichen Wirkung anhand der Rechtsprechung???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 62
(1) Verfolgungsrecht gegenüber Dritten?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 62
(2) Rechte trotz winding-up petition?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 64
(3) Injunction bei Gefährdung des Sicherungsgutes???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 65
(4) Bestellung eines receiver bei Gefährdung des Sicherungsgutes?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 65
(5) Vollstreckungshandlungen durch enforcement officer/sheriff?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 67
(6) Third party debt proceedings?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 70
(7) Floating charge über Grundstücke?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 71
(8) Drittwirkung von Nichtbelastungsversprechen???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 72
f) Stellungnahme?????????????????????????????????????????????? 75
(1) Keine dingliche Wirkung???????????????????????????????????????????????????????????????????? 75
(2) Defeasible charge-Theorie???????????????????????????????????????????????????????????????????????? 76
(3) Overreachable charge-Theorie?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 78
(4) Immediate equitable charge-Theorie?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 78
g) Ergebnis???????????????????????????????????? 79
3. Eintritt der crystallisation???????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 79
a) Richterrechtliche Gründe für die crystallisation???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 80
(1) Auflösung der Gesellschaft und Einstellung des Geschäftsbetriebes???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 80
(2) Eingreifen des Sicherungsnehmers oder eines Dritten???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 81
b) Vertraglich vereinbarte crystallising events???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 82
4. Wirkung der crystallisation?????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 83
a) Umwandlung in eine fixed charge?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 83
b) Schaffung einer neuen Vermögensordnung???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 84
(1) Übertragung der beneficial ownership?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 85
(2) Änderung der gesetzlichen Rahmenbedingungen???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 87
5. Einschränkungen der Drittwirkung???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 88
a) Forderungskauf und Dearle v Hall???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 88
b) Käufer oder Sicherungsnehmer ohne Kenntnis???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 89
c) Ausübung eines Vermieterpfandrechts – landlord levying distress?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 89
V. Stellung des Sicherungsnehmers gegenüber Dritten???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 90
1. Rechtsgeschäftlich bestellte Sicherungsrechte?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 91
2. Vollstreckungsgläubiger?????????????????????????????????????????????????????????????????? 92
3. Verhältnis zu aufrechenbaren Forderungen???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 94
4. Preferential creditors und Liquidationskosten?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 94
5. Gesetzlicher Anteil (prescribed part) der ungesicherten Gläubiger?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 95
6. Zusammenfassung?????????????????????????????????????????????????? 96
VI. Registrierungserfordernisse der floating charge???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 96
1. Notwendigkeit der Registrierung nach CA 2006???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 96
a) Folgen der Nichtberücksichtigung der 21-Tage-Frist???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 98
b) Belastungsregister der Gesellschaft?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 99
c) Umfang der Registerpublizität?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 99
d) Erweiterung der Publizität in Einzelfällen???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 100
2. Sonstige Registrierungspflichten???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 101
3. Registrierung bei Auslandsvermögen???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 103
a) Registrierung außerhalb der Rom I-VO???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 104
b) Anwendbarkeit der Rom I-VO???????????????????????????????????????????????????????????????????????? 105
c) Ergebnis???????????????????????????????????? 106
4. Eigentumsvorbehalte als zu registrierende floating charge?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 106
a) Einfacher Eigentumsvorbehalt???????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 106
b) Verarbeitungsklauseln?????????????????????????????????????????????????????????????? 107
(1) Einbau und Herstellung einer neuen Sache?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 107
(2) Vermischung und Vermengung?????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 108
c) Verlängerter Eigentumsvorbehalt und Romalpa-Klauseln???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 109
d) Kombination von Romalpa-Klauseln und Verarbeitungsklauseln???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 111
e) Ergebnis???????????????????????????????????? 111
5. Die floating charge als Finanzsicherheit???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 111
a) Persönlicher Anwendungsbereich der FCAR 2003???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 112
b) Sachlicher Anwendungsbereich???????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 112
c) Barsicherheiten?????????????????????????????????????????????????? 113
d) Bedeutung der Begriffe Besitz und Kontrolle?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 114
(1) Besitz oder administratives Kontrollrecht???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 114
(2) Herrschaftsverhältnis im Sinne negativer Kontrolle?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 115
(3) Stellungnahme???????????????????????????????????????????????? 116
(4) Ergebnis?????????????????????????????????????? 118
VII. Anfechtbarkeit von floating charges in der Insolvenz???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 118
1. Allgemeine Insolvenzanfechtungsregeln?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 118
2. Sonderregelung für floating charges?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 119
VIII. Verwertung der floating charge?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 120
1. Maßnahmen der Einzelvollstreckung?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 120
2. Bestellung eines administrative receiver???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 122
a) Einschränkungen durch den Enterprise Act 2002?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 123
(1) Transaktionen mit Bezug zum Kapitalmarkt?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 124
(2) Projektfinanzierung mit step-in rights?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 124
(3) Weitere Ausnahmen???????????????????????????????????????????????????????? 125
(4) Transaktionen im Zusammenhang mit dem Finanzmarkt???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 125
(5) Zusammenfassung???????????????????????????????????????????????????? 125
b) Befugnisse des administrative receiver???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 126
c) Kündigung von Verträgen der Gesellschaft???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 127
3. Bestellung eines administrator???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 128
a) Befugnisse des administrator???????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 128
b) Herbeiführung eines Moratoriums?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 130
c) Möglichkeiten der Bestellung???????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 131
d) Anerkennung nach der EuInsVO 2015?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 133
e) Wesentliche Unterschiede zur liquidation???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 134
4. Möglichkeit des foreclosure?????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 134
IX. Zusammenfassung???????????????????????????????????????????????????? 135
X. Exkurs: Die floating charge im irischen Recht?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 136
1. Übersicht über die irische floating charge???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 136
2. Bestellung eines receiver?????????????????????????????????????????????????????????????????????? 137
C. Die floating charge in Deutschland???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 140
I. Die floating charge über das Unternehmen???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 140
II. Meinungsstand???????????????????????????????????????????????? 141
1. Wirksamkeit der schuldrechtlichen Aspekte?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 141
a) Sittenwidrigkeit wegen Übersicherung???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 142
b) Sittenwidrigkeit wegen Verleitung zum Vertragsbruch?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 142
c) Wirksame Rechtswahl zugunsten des englischen Rechts?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 143
d) Stellungnahme?????????????????????????????????????????????? 143
(1) Keine Sittenwidrigkeit wegen (anfänglicher) Übersicherung???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 144
(2) Keine Verleitung zum Vertragsbruch?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 145
(3) Sittenwidrigkeit aufgrund Verwalterbestellungsrechts?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 146
(4) Wahl englischen Rechts?????????????????????????????????????????????????????????????????? 147
e) Ergebnis???????????????????????????????????? 148
2. Dingliche Wirkung der Sicherungsabrede???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 148
a) Zur Möglichkeit der Belastung des Unternehmensbetriebes?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 148
b) Unvereinbarkeit mit der deutschen Sachenrechtsordnung?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 150
c) Unvereinbarkeit mit dem deutschen ordre public???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 151
(1) Verstoß gegen das Publizitätsprinzip?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 151
(2) Verstoß gegen das Spezialitätsprinzip???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 151
d) Wirksame Belastung nur über in England belegenes Vermögen?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 152
(1) Handeln unter fremdem Recht???????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 153
(2) Wirkungen vor crystallisation???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 154
(a) Mobilien?????????????????????????????????????? 154
(b) Forderungen und Immaterialgüterrechte???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 154
(c) Luft- und Wasserfahrzeuge???????????????????????????????????????????????????????????????????????? 155
(d) Immobilien?????????????????????????????????????????? 156
(e) Ergebnis?????????????????????????????????????? 156
(3) Wirkungen nach crystallisation?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 156
(a) Wirkung hinsichtlich in Deutschland belegener Vermögenswerte?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 156
(b) Wirkung bei nachträglichem Statutenwechsel?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 157
(c) Ergebnis?????????????????????????????????????? 158
(4) Berücksichtigung in einem Insolvenzverfahren?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 158
(5) Anknüpfung des administrative receiver / court appointed receiver???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 159
(6) Zusammenfassung???????????????????????????????????????????????????? 159
e) Wirksame Belastung über in Deutschland belegenes Vermögen?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 160
(1) Aufteilung nach belasteten Vermögenswerten?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 160
(a) Mobilien und Forderungen?????????????????????????????????????????????????????????????????????? 160
(b) Sonstige Rechte???????????????????????????????????????????????????? 161
(c) Immobilien, Transportmittel im Sinne von Art. 45 EGBGB?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 161
(d) Ergebnis?????????????????????????????????????? 161
(2) Berücksichtigung in der Zwangsvollstreckung???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 161
(3) Ergebnis?????????????????????????????????????? 162
f) Gesellschaftsrecht, situs und Liquidationsrecht?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 162
(1) Gesellschaftsrechtliche Anknüpfung?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 162
(2) Anknüpfung an das Statut des belasteten Vermögensgegenstandes???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 163
(3) Berücksichtigung in der Insolvenz???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 163
(4) Ergebnis?????????????????????????????????????? 164
g) Gesellschaftsrechtliche Gesamtanknüpfung???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 164
(1) Bestellung und Existenz der floating charge???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 164
(2) Qualifikation von administration und administrative receivership?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 165
(3) Hilfsweise: Einsetzen eines contractual receiver?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 166
(4) Crystallisation als besonderer Eröffnungsgrund?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 167
(5) Ergebnis?????????????????????????????????????? 167
3. Möglichkeit der Rechtswahl im Sachenrecht?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 168
III. Stellungnahme?????????????????????????????????????????????????? 169
1. Belastung des Unternehmens???????????????????????????????????????????????????????????????????????? 170
a) Rechtsprechung zu der Belastung des Unternehmens???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 170
b) Unternehmensnießbrauch???????????????????????????????????????????????????????????????? 171
c) Statut des undertaking???????????????????????????????????????????????????????????????? 172
d) Ergebnis???????????????????????????????????? 174
2. Nicht schlechthin unvereinbar?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 174
a) Ursprünglich in England belegene Sachen?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 174
b) Ursprünglich in Deutschland belegene Sachen?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 175
c) Möglichkeit einer Bestellung über eine Holding-Limited???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 175
d) Deutschem Recht unterliegende Forderungen?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 176
3. Kein genereller Verstoß gegen das Publizitätsprinzip???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 176
4. Kein genereller Verstoß gegen das Spezialitätsprinzip?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 177
a) Begriff des Bestimmtheitsgrundsatzes???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 177
b) Aufweichung des Spezialitätsprinzips bei der Sicherungsübereignung???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 178
(1) Umgehung der Regelungen des Faustpfandrechts?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 178
(2) Grundsätze für die Übertragung von Sachgesamtheiten???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 179
(3) Fehlende räumliche Abgrenzung???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 179
(4) Im Umlauf befindliches Sicherungsgut?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 180
(5) Ergebnis?????????????????????????????????????? 181
c) Aufweichung des Spezialitätsprinzips im Umwandlungsrecht???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 182
d) Gesetzliche Aufweichung des Spezialitätsgrundsatzes 183?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 0
(1) Haftungsverband der Hypothek?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 184
(2) Haftungsverband der Schiffshypothek???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 186
(3) Haftungsverband des Registerpfandrechts nach dem LuftFzgG???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 188
(a) Der Umfang des Haftungsverbands???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 188
(b) Erweiterung auf das Ersatzteillager???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 189
(c) Vollstreckung und Bestellung eines Treuhänders?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 191
(d) Ergebnis?????????????????????????????????????? 192
(4) Haftungsverband des Inventarpfandrechts???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 193
e) Schlussfolgerungen für die floating charge???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 194
(1) Keine Verschleierung der Eigentumsverhältnisse?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 195
(2) Kern einer wirtschaftlichen Einheit???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 196
(3) Anerkennung im Falle des COMI-Wechsels?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 196
f) Ergebnis???????????????????????????????????? 197
g) Hilfsweise: Möglichkeit der Umdeutung?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 197
(1) Strickmaschinenfall/Aufwertung ausländischer Kreditsicherheiten???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 197
(2) Interessenlage bei Handeln unter fremdem Recht?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 199
(3) Keine Möglichkeit zur Umdeutung???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 199
h) Ergebnis???????????????????????????????????? 199
5. Gesellschaftsrechtliche Anknüpfung???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 200
a) Einflechtung in die Finanzverfassung???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 201
b) Schaffung einer neuen Vermögensordnung???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 202
c) Übertragung des undertaking zwingend gesellschaftsrechtlich?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 202
d) Ergebnis???????????????????????????????????? 205
6. Vollstreckung in Deutschland???????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 205
a) Vollstreckungsweise der floating charge?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 205
b) Einzelverwertung/-vollstreckung außerhalb der Insolvenz?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 206
c) Bestellung eines administrative/contractual receiver???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 208
(1) Wirkungen nach englischem Recht???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 208
(2) Qualifikation des administrative receiver???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 209
(3) Folgen der Nichtanerkennung der floating charge im Ausland?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 211
(4) Lösungsmöglichkeiten bei Unwirksamkeit nach deutschem Recht???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 212
(5) Ergebnis?????????????????????????????????????? 214
d) Bestellung eines administrator außerhalb der Insolvenz und vor Eröffnung des (vorläufigen) Insolvenzverfahrens???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 214
(1) Qualifikation und Befugnisse des admininstrator???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 214
(2) Person des administrator?????????????????????????????????????????????????????????????????????? 216
(3) Ergebnis?????????????????????????????????????? 217
e) Verfallsvereinbarung/Kündigung von Verträgen???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 217
(1) Veräußerung der belasteten Vermögensgegenstände???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 217
(a) Keine unzulässige Befriedigungsabrede nach § 1149 BGB???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 219
(b) Keine Verfallvereinbarung nach § 1229 BGB???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 220
(2) Kündigung von Verträgen/Moratorium?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 220
(3) Ergebnis?????????????????????????????????????? 220
f) Konsequenzen der Insolvenz der Gesellschaft nach Bestellung eines Unternehmensverwalters???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 221
(1) Bestellung des Unternehmensverwalters als (vorläufiger) Insolvenzverwalter?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 222
(2) Bestellung des Unternehmensverwalters als Eigenverwalter?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 223
(3) Kündigung von Verträgen/Moratorium?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 225
(4) Ergebnis?????????????????????????????????????? 225
7. Risiko der Nachrangigkeit in der Insolvenz, § 39 Abs. 25 Nr. 5 InsO?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 226
a) Anwendbarkeit auf Auslandsgesellschaften???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 226
(1) Rechtsprechung des Bundesgerichtshofes?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 226
(2) Eingeschränkte Anwendbarkeit auf Auslandsgesellschaften???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 227
(3) Stellungnahme???????????????????????????????????????????????? 228
b) Voraussetzungen der Einbeziehung Dritter???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 228
(1) Nachrangigkeit bei Verpfändung von Geschäftsanteilen?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 229
(2) Nachrangigkeit wegen Verhaltens- und Informationspflichten?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 230
(3) Anwendbarkeit dieser Grundsätze auf die floating charge???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 231
c) Ergebnis???????????????????????????????????? 234
8. Beschränkung der Grundfreiheiten???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 234
a) Keine Verletzung der Niederlassungsfreiheit?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 234
b) Keine Verletzung der Kapitalverkehrs- oder Dienstleistungsfreiheit???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 238
c) Keine Beschränkung der Grundfreiheiten???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 238
9. Gesamtergebnis???????????????????????????????????????????????? 239
IV. Exkurs: Die irische floating charge???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 239
D. Zusammenfassung der Ergebnisse???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 242
I. Die floating charge im englischen Recht?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 242
II. Die floating charge über die Limited mit COMI in Deutschland?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 246
Literaturverzeichnis?????????????????????????????????????????????????????? 254
Materialien???????????????????????????????????? 272
Entscheidungsverzeichnis?????????????????????????????????????????????????????????????? 274
Sachverzeichnis???????????????????????????????????????????? 280