Derivate im Portfoliomanagement (eBook)

Thomas Bossert ist Mitglied der Geschäftsführung der Union Investment Institutional und für das Ressort Portfoliomanagement zuständig. Zuvor war er in Frankfurt, London und New York im institutionellen Asset Management tätig. Er ist Autor zahlreicher Fachartikel zu den Themen Portfolio- und Risikomanagement sowie Derivate.

Geleitwort 6
Geleitwort 8
Vorwort 10
Inhaltsverzeichnis 13
1 Finanzmathematische Grundlagen 21
1.1 Rendite 21
1.2 Mittelwerte 22
1.3 Streuungsparameter 25
1.4 Volatilität 25
1.5 Value at Risk (VaR) 30
1.6 Renditeverteilung 31
1.7 Diversifikation 34
1.8 Wertentwicklungspfade 35
Literatur 38
2 Eigenschaften und Bewertung von Derivaten 40
2.1 Derivative Instrumente im Überblick 40
2.2 Einsatz von Derivaten 43
2.3 Futures 46
2.4 Optionen 63
2.5 Wichtigste Kontrakte 115
Literatur 117
3 Hedging 123
3.1 Short Hedge 123
3.2 Long Hedge 157
3.3 Hedge Ratio 157
3.4 Dynamischer Hedge 189
3.5 Praktische Probleme bei der Absicherung 210
Literatur 226
4 Derivate zur Optimierung der Performance 232
4.1 Arbitrage 232
4.2 Schreiben von Optionen 253
4.3 Handel der Richtung des Marktes 277
4.4 Handel der Richtung der Volatilität 303
4.5 Kostensenkung 338
4.6 Optimierung der Nachsteuer-Performance 345
Literatur 368
5 Feinsteuerung des Risikoprofils 378
5.1 Erwerbsvorbereitung 378
5.2 Liquiditätssteuerung 379
5.3 Asset Allocation 387
5.4 Indexierung 395
5.5 Steuerung des Marktrisikos 404
5.6 Aussteuerung extremer Marktbewegungen 408
5.7 Allokation auf der Zinsstrukturkurve 410
5.8 Management der Konvexität 411
5.9 Ersatz einer Aktienposition 412
5.10 Alternative zu einem Leerverkauf 413
5.11 Stimmrechtsextraktion 413
5.12 Kombinierte Positionen 414
5.13 Hebeln einer Einzelaktienposition 417
5.14 Isolierung des Alpha 418
5.15 Faktorrisiken 420
5.16 Setzen von Stops 421
5.17 Absicherung des Betriebsergebnisses eines Vermögensverwalters 429
Literatur 437
6 Besondere Herausforderungen beim Derivateeinsatz 440
6.1 Risikomanagement 441
6.2 Optionen im Zeitablauf 465
6.3 Extremmärkte 473
6.4 Exotische Derivate 479
6.5 Dividendenrisiko 511
6.6 Margin 513
6.7 Abwicklung 517
6.8 Image 518
6.9 Regulierung 547
6.10 Bilanzierung 556
Literatur 559
7 Derivate als Informationsquelle 567
7.1 Informationen in Echtzeit 568
7.2 Implizite Volatilität 569
7.3 Verbessertes Portfoliomanagement 638
7.4 Prognose von Credit Spreads 647
7.5 Konstruktion einer performance-abhängigen Vergütung 650
7.6 Informationen aus der Anwenderstruktur 660
7.7 Informationen an den Markt 698
7.8 Prognose von Dividenden 698
7.9 Volumen und Open Interest 699
7.10 Put/Call Ratio 702
7.11 Calender Spreads 704
7.12 Realoptionen 706
7.13 Performance Attribution 709
7.14 Prognose volkswirtschaftlicher Größen 709
7.15 Neue Perspektiven durch Derivate 713
Literatur 722
Bildrechte 743
Sachverzeichnis 744