Crowdfunding

Die vorliegende Dissertation befasst sich mit dem sich neu entwickelnden Feld des Crowdfunding in Deutschland. Nachdem in einem einführenden Teil auf Crowdfunding generell, dessen Entwicklung, Begrifflichkeiten sowie die wirtschaftliche Bedeutung eingegangen wird, behandelt der Hauptteil die rechtliche Seite der drei Varianten des Crowdfunding, welche eine Gegenleistung für den Kapitalgeber versprechen. Dies sind Reward-Crowdfunding, Crowdlending sowie der neueste Teilbereich Crowdinvesting. Im ersten Abschnitt wird auf die schuld- sowie gesellschaftsrechtliche Seite des Crowdfunding eingegangen. Hierbei geht es vor allem um die Frage, welche Arten von Verträgen vorliegen und welche Besonderheiten sich bei Vertragsschluss, Vertragsgestaltung, den Vertragspflichten, der Haftung sowie der Einbeziehung von AGB in Hinblick auf das Crowdfunding ergeben. Im nächsten Abschnitt wird sodann auf die vor allem Crowdinvestings betreffende kapitalmarktrechtliche Seite eingegangen. Hierzu wird zunächst die bis zur Umsetzung des neuen Kleinanlegerschutzgesetzes am 10. Juli 2015 geltende Rechtslage dargestellt und deren Probleme aufgezeigt. Hauptschwerpunkte sind hier die Prospektpflicht sowie Prospekthaftung für die Kapitalnehmer. Im nächsten Schritt wird der Gesetzgebungsprozess um das Kleinanlegerschutzgesetz in den Blick genommen. Die Änderungen werden herausgearbeitet und zu den Neuregelungen kritisch Stellung genommen. Letztlich schließt die Dissertation mit einer Diskussion um weitere Regulierungsperspektiven, einem kurzen Blick auf die bisher zurückhaltenden Aktivitäten seitens der Europäischen Union sowie einem abschließenden Fazit zu den Ergebnissen.