Praxishandbuch Repos und Wertpapierdarlehen (eBook)

Geleitwort 5
Vorwort 6
Inhaltsverzeichnis 10
1 Historische Entwicklung von Wertpapierdarlehen und Pensionsgeschäften (Repos) 16
1.1 Entstehung und Wachstum der Wertpapierdarlehen – ein Überblick 16
1.2 Entwicklung der Repogeschäfte – ein Überblick 23
1.3 Historie der Wertpapierdarlehen und Repos in Deutschland 28
Literatur 32
2 Marktteilnehmer 33
2.1 Marktteilnehmer bei Wertpapierdarlehen 33
2.2 Marktteilnehmer bei Repogeschäften 41
Literatur 44
3 Wertpapierdarlehen im Überblick 45
3.1 Produktbeschreibung 46
3.2 Wertpapierdarlehensgeschäfte über Zins- und Dividendentermin 57
3.3 Bilanzielle Darstellung 60
3.4 Wertpapierdarlehen bei Kapitalanlagegesellschaftenbzw. Kapitalverwaltungsgesellschaften und Versicherungen –Besonderheiten 65
3.5 Wertpapierdarlehenssysteme 72
3.6 Anwendungsmöglichkeiten 80
Literatur 88
4 Wertpapierpensionsgeschäfte als Repo und Buy/Sell-Back 91
4.1 Grundprinzip von Pensionsgeschäften 92
4.2 Produktbeschreibung von Classic Reposund Buy/Sell-Back Transaktionen 94
4.3 Vergleich von Wertpapierdarlehen, Classic Repo und Buy/Sell-Back 118
4.4 Bilanzielle Darstellung von echten Pensionsgeschäften 122
4.5 Margining bzw. Mark-to-market Bewertung von Repos 126
4.6 Weitere Varianten von Repogeschäften 140
4.7 Wirtschaftliche Aspekte von Repogeschäften 156
Literatur 166
5 Rechtliche Rahmenbedingungen 168
5.1 Deutsche Rahmenverträge für Wertpapierdarlehenund Wertpapierpensionsgeschäfte (Repos) 169
5.2 Internationale Verträge für Wertpapierdarlehen und Repos 174
Literatur 188
6 Risiken bei Wertpapierdarlehens- und Repogeschäften 189
6.1 Kreditrisiken 190
6.2 Liquiditätsrisiken 194
6.3 Marktrisiken 199
6.4 Rechtliche Risiken 205
6.5 Operationelle Risiken 209
Literatur 213
7 Netting 215
7.1 Formen des Nettings 217
7.2 Nettingprozess bei zentralen Kontrahenten 221
7.3 Netting unter Basel III 221
Literatur 224
8 Aufsichtsrechtliche Anforderungen 225
8.1 Allgemein 225
8.2 Kurzüberblick Historie (Basel I und II) 226
8.3 Basel III 227
8.4 Basel III – „einhalb“ (überarbeitete und beschlosseneLiquiditätsstandards für Banken zum Jahresanfang 2013) 240
8.5 CRR (Capital Requirements Regulation)/CRD IV(Capital Requirements Directive) –Regulierungspaket zur Umsetzung von Basel III 241
8.6 Inkrafttreten weiterer wesentlicher Teile des Reformpaketes und weitere Veröffentlichungen sowie Überlegungen zu einem (baldigen) Basel IV 242
Literatur 246
9 Formen des Handels, Clearings und Settlements 249
9.1 Formen des Handels 249
9.2 Clearing und Settlement 258
Literatur 273
10 Organisation, Aufbau und Segmente im Repogeschäft 275
10.1 Special Collateral Trading 276
10.2 General Collateral (GC)Trading 279
10.3 Collateral Trading/ Collateral Management 283
Literatur 289
11 Einsatz von Repos und Wertpapiersachdarlehenim kurz- und längerfristigen Handel 290
11.1 Kurzfristige Handelsstrategien 292
11.2 Längerfristige Handelsstrategien 311
11.3 Collateral Management (CM) und Collateral Trading (CT) 319
11.4 Weitere Bausteine und Inhalte einer Gesamtbank-/Konzernsteuerung 327
Literatur 332
12 Repomärkte im Überblick 333
12.1 Markt in den USA 333
12.2 Gilt Repo Markt in Großbritannien 340
12.3 Frankreich 343
12.4 Italien 346
12.5 Deutschland 347
12.6 Wertpapierdarlehen in den europäischen Ländern 350
Literatur 353
13 Entwicklung des Repomarktes in Europa, Krisen, Tendenzen und Ausblick 354
13.1 Entwicklung seit Einführung des Euro bis zum August 2007(Subprime-Krise) 354
13.2 Finanzkrise und Repomarkt 361
13.3 Ausblick: Der Repomarkt – wieder auf Wachstumskursoder wie geht es weiter zwischen den geplanten neuen Reformpaketenund Besteuerungsvorhaben? 375
Literatur 381
Glossar 383