Private Equity in der Unternehmenskrise (eBook)

Dr. Frank Müller promovierte bei Prof. Dr. Thomas Armbrüster an der Universität Witten/Herdecke gGmbH und arbeitet derzeit im Bereich Mergers & Acquisitions bei einer Private-Equity-Gesellschaft.

Geleitwort 7
Vorwort 8
I. Inhaltsübersicht 9
II. Inhaltsverzeichnis 10
III. Abbildungsverzeichnis 15
IV. Tabellenverzeichnis 18
V. Abkürzungsverzeichnis 20
1. Einleitung 21
1.1 Hintergrund 21
1.2 Zielsetzung und Forschungsmethodik der Arbeit 23
1.3 Aufbau der Arbeit 25
2. Unternehmenskrise, Früherkennung und Sanierung 27
2.1 Unternehmenskrise – Charakterisierung und Einteilung 28
2.2 Krisenvermeidung durch Früherkennungssysteme 39
2.3 Sanierung und Restrukturierung 46
3. Finanzierungstheorie: Optimale Kapitalstruktur und Finanzierungsinstrumente 58
3.1 Einordnung der Finanzierungstheorie in das Zielsystem des Investitionsund Finanzierungsbereiches 59
3.2 Finanzierungstheorie 61
3.3 Möglichkeiten der Finanzierung 74
4. Private Equity 80
4.1 Grundlagen 80
4.2 Parteien der Private-Equity-Transaktionen 90
4.3 Verlauf einer Private-Equity-Transaktion 94
4.4 Finanzierung von Private-Equity-Transaktionen 102
4.5 Wertsteigerungspotenziale durch Private Equity 105
4.6 Der Private-Equity-Markt 112
5. Analytische Betrachtung von Private Equity und Implikationen für Private-Equity-Gesellschaften 119
5.1 Finanzierungstheoretische Analyse von Private Equity 120
5.2 Das Phänomen des Overhang-of-Funds 128
5.3 Implikationen für Private Equity 136
5.4 Differenzierung und Ausgestaltung von Private-Equity-Gesellschaften 140
6. Entwicklung eines Analyserasters zur Beurteilung der Finanzierungs-formen vor dem situativen Kontext der Unternehmenskrise 177
6.1 Finanzierungstheoretische Erwartungen an die Analyse der Finanzierungsformen 178
6.2 Erarbeitung der Beurteilungskriterien und des Bewertungsschemas 181
7. Bewertung der Finanzierungsformen mithilfe des Analyserasters 194
7.1 Handelskredite 195
7.2 Bankkredite 198
7.3 Darlehen 202
7.4 Anleihen 206
7.5 Factoring, Forfaitierung, Asset-backed-Securities, Leasing, Sale-and-lease-back 210
7.6 Kapitalerhöhung durch bestehende Gesellschafter 213
7.7 Kapitalerhöhung durch neue Gesellschafter 216
7.8 Fondsfinanzierte Private-Equity-Gesellschaften 218
7.9 Eigenkapitalfinanzierte Private-Equity-Gesellschaften 222
8. Abschließende Beurteilung und finanzierungstheoretische Würdigung der Untersuchungsergebnisse 225
9. Zusammenfassung und Ausblick 236
VI. Literaturverzeichnis 243