Privates Beteiligungskapital im deutschen Mittelstand (eBook)

Dr. Philipp Espel promovierte am Lehrstuhl für Wirtschaftswissenschaften für Ingenieure und Naturwissenschaftler (WIN) an der RWTH Aachen.

Geleitwort 6
Vorwort 8
Inhaltsübersicht 10
Inhaltsverzeichnis 11
Verzeichnis der Abbildungen 14
Verzeichnis der Tabellen 16
Verzeichnis der Abkürzungen 18
Verzeichnis der Anhänge 20
1 Einleitung und Gegenstand der Arbeit 21
1.1 Phänomen 21
1.2 Forschungsfragen 27
1.3 Aufbau der Arbeit 34
2 Begriffsbildung 36
2.1 „Mittelstand“ 36
2.2 „Privates Beteiligungskapital“ 50
3 Theoretische Fundierung 65
3.1 Vorgehen 65
3.2 Finanzierungstheorie 66
3.3 Einstellungsbasierte Verhaltenstheorie 93
4 Ableitung des Forschungsmodells 108
4.1 Vorgehen 108
4.2 Detaillierung des Kausalmodells 110
4.3 Erarbeitung des Messmodells 130
5 Befragungsdesign, Stichprobe und Methode 139
5.1 Vorgehen 139
5.2 Design der Hauptbefragung 139
5.3 Beurteilung der erhaltenen Stichprobe 141
5.4 Auswahl und Beschreibung der Auswertungsmethode 148
6 Ergebnisse der empirischen Untersuchung 159
6.1 Deskriptive Ergebnisse 159
6.2 Güteprüfung der Messmodelle 164
6.3 Ergebnisse der kausalanalytischen Untersuchung 175
7 Implikationen und kritische Würdigung 189
7.1 Zusammenfassung 189
7.2 Implikationen für Praxis und Theorie 192
7.3 Kritik der Ergebnisse 203
7.4 Abschließende Würdigung und Ausblick 212
Anhänge 216
Literaturverzeichnis 235

3 Theoretische Fundierung (S. 45-46)

3.1 Vorgehen

Zur theoretischen Fundierung der Arbeit werden zwei potenziell geeignete Theoriegebiete auf ihre Anwendung geprüft: Naheliegende Grundlage für die Analyse der Nutzung von privatem Beteiligungskapital ist zunächst die Finanzierungstheorie.205 Wegen ihrer thematischen Nähe zur Fragestellung der Arbeit und ihrer fortgeschrittenen inhaltlichen Reife wird ihre Anwendung daher in einem ersten Schritt genauer geprüft. Nach einer kurzen allgemeinen Einführung (Kapitel 3.2.1) wird erarbeitet, welche theoretischrelevanten Eigenschaften das Forschungsobjekt „privates Beteiligungskapital im Mittelstand" aufweist (Kapitel 3.2.2 und 3.2.3) und welche Ergebnisse innerhalb der Finanzierungstheorie spezifisch für dieses Forschungsobjekt existieren (Kapitel 3.2.4).

Die Prüfung ihrer Zweckmäßigkeit für die Beantwortung der aufgestellten Forschungsfragen ergibt in Abschnitt 3.2.5 allerdings, dass die Finanzierungstheorie trotz ihrer weiten Verbreitung und ihrer starken theoretisch-axiomatischen Verankerung nicht für diese Arbeit ausgewählt wird. Mit der einstellungsbasierten Verhaltenstheorie wird vielmehr eine aus dem Bereich der Theorie der Verhaltenspsychologie stammende und in der Konsumentenforschung verbreitete alternative Grundlage vorgestellt (Kapitel 3.3.1) und die speziellere Theorie des geplanten Handelns eingeführt und erläutert (Kapitel 3.3.2).

Diese wird in Abschnitt 3.3.3 auf den vorliegenden Forschungskontext übertragen, um den theoretischen Bezugsrahmen dieser Arbeit zu entwickeln. Erneut wird eine Eignungsprüfung für die hier untersuchte Fragestellung durchgeführt (Kapitel 3.3.4), die aufgrund der darzustellenden Stärken der TPB zur Beantwortung der Forschungsfragen positiv ausfällt. Die mit der Theoriewahl getroffene Entscheidung hat Implikationen für die Qualität der erhaltenen Ergebnisse, die im Rahmen einer kritischen Diskussion abgewogen werden müssen. Dies geschieht umfassend allerdings nicht im folgenden Kapitel, sondern – da dafür auch auf die empirischen Ergebnisse (und insbesondere die Anpassungsgüte des Modells an die empirische Realität) zurückgegriffen werden soll – erst in Kapitel 7.3. Dort wird auch der Blickwinkel der Finanzierungstheorie wieder aufgegriffen, um weiterführende Ansatzpunkte für die Ergebnisse der Arbeit zu entwickeln.

3.2 Finanzierungstheorie

3.2.1 Gegenstand der Finanzierungstheorie

Das Gebiet der Finanzierungstheorie wird unterschiedlich weit abgegrenzt: In breiter Definition beschäftigt sich die Finanzierungstheorie mit den drei wesentlichen Bereichen des betrieblichen Finanzwesens: Investition, Ausschüttung und Finanzierung. Im engeren Verständnis (als Theorie der Ausgestaltung von Finanzierungsmaßnahmen) betrachtet sie – auch unter der Bezeichnung Kapitalstrukturtheorie –, wie Unternehmen die Eigen- und Fremdkapitaltitel auswählen, mit denen sie sich finanzieren. Ihr Untersuchungsgegenstand ist damit das Zustandekommen und die Ausgestaltung der Finanzbeziehung zwischen dem Unternehmer und seinen Kapitalgebern.208 Eine Beantwortung dieser Frage umfasst die Beschreibung der Finanzierungsbeziehung, ihre Bewertung, und die Abgabe von Empfehlungen für Unternehmer oder Banken zur Erstellung neuer Finanzierungsinstrumente.