Immobilienaktien und REITs

Dr. Dr. Gerald Pilz ist Dozent an deutschen Hochschulen und Autor zahlreicher Bücher über Finanz- und Börsenthemen.

1;Vorwort;6
2;Inhaltsverzeichnis;8
3;Abbildungsverzeichnis;14
4;Tabellenverzeichnis;16
5;Abkürzungsverzeichnis;18
6;1 Einführung;20
7;2 Immobilien;22
7.1;2.1 Der Immobilienmarkt;22
7.2;2.2 Immobiliengesellschaften;34
8;3 Immobilien als Geldanlage;38
8.1;3.1 Wertentwicklung von Immobilien;38
8.2;3.2 Immobilienindizes;45
9;4 Immobilienfonds;48
9.1;4.1 Offene Immobilienfonds;48
9.2;4.2 Immobilien-Aktienfonds;56
9.3;4.3 Exchange Traded Funds (ETFs);58
9.4;4.4 Immobilien-Dachfonds;59
9.5;4.5 Immobilien-Spezialfonds;60
9.6;4.6 Geschlossene Immobilienfonds;61
10;5 Was sind REITs;68
10.1;5.1 Vorteile für Anleger und Investoren;69
10.2;5.2 Vorteile für Emittenten und Immobilieneigentümer;71
10.3;5.3 Vorteile für den Finanzstandort Deutschland;72
10.4;5.4 Strukturen und Arten von REITs;73
11;6 REITs international;92
11.1;6.1 Australien;93
11.2;6.2 Belgien;94
11.3;6.3 Bulgarien;94
11.4;6.4 Frankreich;94
11.5;6.5 Großbritannien;95
11.6;6.6 Hongkong;97
11.7;6.7 Japan;97
11.8;6.8 Kanada;98
11.9;6.9 Südkorea;99
11.10;6.10 Singapur;100
11.11;6.11 USA;101
12;7 Wie kann man in REITs investieren?;110
12.1;7.1 Immobilienzertifikate;111
12.2;7.2 Zertifikate auf REITs und herkömmliche Immobilienaktien;112
13;8 Immobilienaktien;122
13.1;8.1 Immobilienaktien . Übersicht;124
13.2;8.2 Adler Real Estate AG;124
13.3;8.3 AGROB AG;125
13.4;8.4 AIG International Real Estate KGaA;125
13.5;8.5 Alstria Office;126
13.6;8.6 Alta Fides AG;127
13.7;8.7 Amira Verwaltungs-AG;127
13.8;8.8 Anterra Vermögensverwaltungs-AG;128
13.9;8.9 Ariston Real Estate AG;128
13.10;8.10 Bau-Verein zu Hamburg AG;129
13.11;8.11 DBAG Deutsche Grundvermögen AG;130
13.12;8.12 Colonia Real Estate AG;131
13.13;8.13 Design Bau AG;132
13.14;8.14 Deutsche REIT AG;133
13.15;8.15 Deutsche Wohnen AG;134
13.16;8.16 DIBAG Industriebau AG;136
13.17;8.17 DIC Asset AG;136
13.18;8.18 Deutsche EuroShop AG;138
13.19;8.19 Estavis AG;139
13.20;8.20 Franconofurt AG;139
13.21;8.21 GAG Immobilien AG;140
13.22;8.22 Gagfah S.A.;141
13.23;8.23 GBWAG Bayerische Wohnungs-AG;141
13.24;8.24 Grundstücks- und Baugesellschaft AG;142
13.25;8.25 GWB Immobilien AG;143
13.26;8.26 Hahn Immobilien AG;144
13.27;8.27 Hamborner AG;144
13.28;8.28 IFM Immobilien AG;145
13.29;8.29 IMW Immobilien AG;146
13.30;8.30 InCity Immobilien AG;147
13.31;8.31 IVG Immobilien AG;148
13.32;8.32 IVG Deutschland Immobilien AG;149
13.33;8.33 Nymphenburg Immobilien AG;150
13.34;8.34 Patrizia Immobilien AG;151
13.35;8.35 Polis Immobilien AG;152
13.36;8.36 Rathgeber AG;153
13.37;8.37 Schlossgartenbau AG;154
13.38;8.38 Sinner AG;155
13.39;8.39 Stilwerk Real Estate AG;156
13.40;8.40 TAG Tegernsee Immobilien- und Beteiligungs-AG;156
13.41;8.41 VIB Vermögen AG;157
13.42;8.42 Vivacon AG;159
14;9 Fazit;162
15;10 Serviceteil;166
15.1;10.1 Verbände und Organisationen;166
15.2;10.2 Fachmesse;168
15.3;10.3 Fachzeitschriften und Informationsquellen;168
15.4;10.4 Forschungseinrichtungen;169
15.5;10.5 Behörden;169
15.6;10.6 REITs in den USA;170
15.7;10.7 REITs in Kanada;177
16;Literatur;178
17;Glossar;180
18;Sachverzeichnis;186

3 Immobilien als Geldanlage (S. 19)

Wenn eine Immobilie vor allem als Geldanlage dienen soll, ist neben dem durch Vermietung erzielbaren Ertrag die Wertentwicklung über einen längeren Zeitraum, der sich über mehrere Jahre erstrecken kann, maßgeblich. Da Immobilien kein vermehrbares Gut sind, steigt ihr Wert langfristig mit der Inflation. Das begründet auch ihren Ruf als wertsicheres .Betongold. in den Portefeuilles der Anleger. Auf mittlere Sicht korreliert der Wert von Immobilien mit dem Baukostenindex.

3.1 Wertentwicklung von Immobilien

Um die Wertentwicklung von Immobilien genauer analysieren zu können, muss man sie in verschiedene Kategorien untergliedern:

. keine immobilienwirtschaftliche Nutzung (Landwirtschaft oder Forstwirtschaft)

. vorgesehene Nutzung in der Zukunft (Bauerwartungsland)

. rechtlich abgesicherte Nutzung (gewidmetes Bauland)

. vorbereitete Nutzung (parzelliert und erschlossen)

. erste Nutzung (noch ungenutzter Neubau)

. bestehende Nutzung (genutzter Bau)

. keine Nutzung im Augenblick (Leerstand)

Der Wert einer Immobilie steigt entsprechend den fünf Unterscheidungen. So sind land- oder forstwirtschaftlich genutzte Flächen relativ günstig, während leerstehende Eigentumswohnungen oder Häuser die höchste Wertsteigerung erzielen. Für Immobilienspekulanten ergibt sich die größte Aussicht auf einen deutlichen Gewinn, wenn Bauerwartungsland von den Behörden rechtlich sicher in gewidmetes Bauland umgewandelt wird.

Anleger, die bereits vor dem Bekanntwerden des Beschlusses Bauerwartungsland erworben haben, verzeichnen hohe Wertsteigerungen. Kontinuierliche Steigerungen sind auch bei einem genutzten Bau zu erwarten, die letzte Stufe, eine leerstehende Immobilie, kann ein Vorteil sein, wenn sie wieder verkauft wird und die neuen Eigentümer selbst einziehen möchten. Länger leerstehende Häuser oder Wohnungen, die eventuell sogar sanierungsbedürftig sind, können indes zu beträchtlichen Werteinbußen führen.

Der entscheidende Faktor für die Wertentwicklung einer Immobilie ist die Lage. Kein anderes Kriterium hat einen so maßgeblichen Einfluss auf den Wert. Insbesondere die vorhandene Infrastruktur spielt eine wichtige Rolle. Wenn Schulen, Freizeiteinrichtungen, öffentlicher Nahverkehr, Ärzte, Einkaufsmöglichkeiten und kulturelle Einrichtungen in der Nähe sind, steigert dies den Wert der Immobilie enorm.

Ungünstig hingegen wirken sich eine hohe Lärmbelastung, etwa in der Nähe von Flughäfen und Tankstellen, sowie Umweltbelastungen durch Autobahnen und nahegelegene Fabriken oder Gewerbegebiete aus. Zu Wertminderungen kann es kommen, wenn die umliegende Landschaft zum Naturschutzgebiet erklärt wird. Wenn Sie eine Immobilie kaufen möchten, dann sollten Sie zuerst die Lage der Immobilie analysieren.

Beachten Sie genau, welche Lebensqualität die Umgebung hat. Sind Schulen, Kindergärten, Ärzte, Einkaufsmöglichkeiten und Freizeiteinrichtungen in der Nähe? Bevor Sie eine Immobilie erwerben, sollten Sie in der Umgebung Ihres Traumhauses oder Ihrer Wunschwohnung längere Spaziergänge machen, und zwar morgens, nachmittags, abends und nachts, und Sie sollten sich das Umfeld sorgfältig ansehen.

Verwahrloste Stadtviertel oder durch Kriminalität belastete Gegenden führen früher oder später zu einer Wertminderung. Scheuen Sie sich auch nicht, die Nachbarn zu befragen. Weshalb möchte der jetzige Eigentümer das Haus verkaufen? Achten Sie darauf, ob es eine harmonische Nachbarschaft gibt. Denn sobald Sie das Haus gekauft haben,